高息存款“消失”之谜

近期，包括国有大行、股份行在内的多家银行大额存单开始出现“断供”。相较于普通定存产品，大额存单不仅有动辄20万元的高起存点，存款利率也高于其他同期限的定存产品，是银行的揽储利器。

随着近年来的银行几轮集体调降存款利率，大额存单利率也一降再降，其3年期、5年期利率也从去年“3”时代降至当前的“2”时代，与同期限的定存利差不断缩小。

实际上，当前大额存单的发售只是阶段性额度紧张，并未下架。压降大额存单规模仅是各家银行调整负债端成本的一个动作。近两年跟随银行降息步伐的还有协议存款、结构性存款、智能存款等各类高息存款类产品，它们均从期限结构、发售额度、利率等多方面进行调整。

与大额存单发售规模缩水同期出现的，还有4月份河南、山西等多地中小银行再次密集下调存款利率，这是继今年2月份吉林、广西等地银行存款降息的延续。若拉长时间周期，上述调降存款利率均是多轮降息潮的延续。2022年4月、9月，以及2023年6月、9月和12月，银行存款利率经历了五轮较大范围的调降。

为控制高成本、长期限的存款产品增长，在两年时间里，不时出现3年期和5年期定存或大额存单的利率“倒挂”现象。这是商业银行为降低高息负债比重，采取的挤出长期限存款产品的措施。近期，市场利率定价自律机制发布倡议，要求银行业金融机构禁止通过手工补息的方式高息揽储，亦是着力压降银行负债成本。

银行调降存款利率的系列动作，是“保卫”息差的必然行动。一边是存款定期化、长期化，刚性成本不断提高；一边是新增贷款利率不断下行，企业有效融资意愿不强，银行面临息差收窄、存贷定价两难局面。至2023年末，银行业净息差跌破1.7%至1.69%，已低于《合格审慎评估实施办法》中自律机制合意净息差1.8%这一“警戒线”。

稳息差已是当前商业银行资产负债管理的重点内容。负债端推动核心存款降成本以及低成本增长，才能抵消资产端来自贷款市场报价利率调降的影响。