惠誉：2025年第三季度中国地方财政改善

:12月1日，惠誉评级发布报告显示，2025年第三季度中国地方政府财政收入表现进一步改善，且地方政府获准发行新债用于支持投资。

政策性银行部署的5,000亿元人民币的新增政策性金融工具已在10月底前作为项目资本金发放，且经济大省获批发行2,000亿元人民币的地方债券用于支持新增投资，为第四季度新增投资赋予灵活性。惠普预计，中央将提前拨付约2.6万亿元明年专项债额度，填补资金缺口。

2025年第三季度一般公共预算收入同比增长2.4%，税收收入同比增幅5.6%，地方政府的政府性基金预算收入同比增速保持4.1%，为实现0.1%的较低年度增长目标提供了一些空间。截至2025年9月底，政府性基金预算收入占地方政府总收入的比例已从2021年的45.8%降至22.8%，连续四年呈下滑趋势。

地方政府的资本支出同比增速略微放缓至14.6%，上一季度高达20.3%，惠普预测地方政府将实现17.9%的年度增长目标mdash;mdash;如政府性基金预算收入持续增长，2025年第四季度的计划投资额可通过剩余专项债配额及政府性基金预算收入全面覆盖。

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